Uber acaba de relatar seu segundo lucro trimestral como uma empresa pública, e hoo boy! Isso é muita tinta vermelha! O gigante da montada reportou ter perdido US$ 5,2 bilhões nos últimos três meses. Não, não há sujeira na sua tela. Isso é um bilhão com um “b”.

A Lyft, que divulgou seus lucros na quarta-feira, se saiu melhor, mas ainda registrou uma perda de US $ 644 milhões durante o trimestre. Os números de ambas as empresas parecem muito melhores quando ajustados para itens como amortização de ativos intangíveis e remuneração baseada em ações para funcionários pós-IPO. Excluindo essas despesas, a Uber perdeu US $ 1,3 bilhão e a Lyft perdeu US $ 197 milhões.

Mas os analistas de Wall Street esperavam essas perdas e, portanto, devemos dar de ombros e dizer “sem grosso”. “É um custo rotineiro para empresas recém-abertas – embora o Uber seja muito maior devido ao tamanho da empresa – e os investidores É provável que o perdoem como algo único ”, escreve Eric Newcomer na Bloomberg .

De fato, o preço das ações da Uber subiu a maior parte do dia na quinta-feira, graças ao relatório de lucros da Lyft: US $ 867 milhões em receita, um aumento de 72% em relação ao ano anterior. (Os analistas esperavam um crescimento de receita de 60%.) A receita da Uber também está crescendo, mas a um ritmo mais lento que a Lyft – US $ 3,1 bilhões no trimestre, 14% a mais que no ano passado.

Mas eu não sou analista de Wall Street, e você também não é (provavelmente), então tudo isso pode parecer um pouco abstrato. Perder US $ 5,2 bilhões em um único trimestre parece … ruim, certo? Como perder o seu trabalho, nunca trabalhar nessa cidade de novo, meio ruim. É certamente a maior perda já relatada do Uber. O CEO da empresa, Dara Khosrowshahi, acredita que até 2019 será um “ano de pico de investimento”, graças ao IPO.

Khosrowshahi costuma gostar de falar sobre conceitos abstratos, como o “mercado total endereçável” (TAM) de US $ 12 trilhões (TAM) que o Uber acaba de começar a penetrar. Isso inclui coisas como entrega de comida, mobilidade pessoal e frete. Para referência, o Banco Mundial estima que o PIB global estava em torno de US $ 80 trilhões em 2017. A Uber está dizendo que pode capturar 15% de toda a atividade econômica global. Isso é certo para entusiasmar os investidores, mas pode ter um custo real para a qualidade de vida para o resto de nós.

Olhe pela janela. Se você mora em uma cidade grande, provavelmente pode ver muitos carros dirigindo para Uber e Lyft. A grande maioria são veículos de 2.000 a 3.000 libras transportando no máximo um a dois passageiros. Agora imagine essas empresas crescendo por um fator de 10, ou 20 até, como eles prevêem que podem. Como é o tráfego então? O que acontece com o nosso ar? Nossas ruas? Isso não é um pouco inspirado em NUMTOT ; há um preço real associado a esse mantra “crescimento a todo custo” da Uber e da Lyft.

Há uma crise de tráfego em muitas cidades nos EUA, e a Uber e a Lyft têm alguma responsabilidade. Eles mesmos disseram isso esta semana , como parte do lançamento de um estudo que encomendaram sobre sua contribuição para o número total de veículos nas principais cidades.

Este relatório não surgiu em nenhuma das chamadas de ganhos para a Uber ou a Lyft porque os investidores de Wall Street não se importam com externalidades como congestionamento de tráfego ou poluição do ar, apenas números como “pegar taxa” e “reservas brutas”. , mas fala sobre a desconexão entre o modo como as pessoas que controlam as linhas da bolsa falam sobre essas empresas e sobre como as cidades e seus residentes absorvem os efeitos da veiculação de viagens por aplicativos.

Os governos locais não se importam se a Uber e a Lyft são lucrativas. Mas eles se importam quando suas ruas estão sufocadas com o tráfego e os fardos de ser um motorista de passeio. O custo para a Uber e a Lyft é uma regulamentação mais rígida, como a moratória recente da cidade de Nova York em novos veículos de aluguel, ou a proposta da Califórnia de transformar motoristas independentes em funcionários de pleno direito. Se políticas como o preço de congestionamento (que tanto o Uber quanto o Lyft suportam) e a reclassificação de motoristas e motoristas forçam a lucratividade cada vez mais para o futuro nebuloso e mítico, bem … talvez haja algo errado com seu modelo de negócios.

Len Sherman, professor adjunto de negócios da Universidade de Columbia, parece pensar assim. Ele reconhece que essas empresas, como qualquer serviço de transporte urbano, podem ter uma contribuição positiva para a sociedade, mas provavelmente sempre terão dificuldades para obter lucros. Bêbado às 2 da manhã? Pegue o telefone e faça uma carona para casa. Ao melhorar as opções de mobilidade, o Uber e o Lyft podem ajudar a tornar as cidades mais vibrantes, melhorar o fluxo de clientes para as lojas de varejo e aumentar as receitas fiscais para as cidades.

O problema, Sherman diz, é que Uber e Lyft não recebem nenhum benefício de runoff. Eles não podem taxar os bares e boates que ficam abertos até as 2 da manhã porque eles sabem que a Uber e a Lyft transportarão com segurança seus passageiros para casa. Eles não podem explorar as externalidades positivas de seus negócios, mas são responsabilizados pelos negativos, como o aumento do congestionamento do tráfego ou a criação de uma subclasse de motoristas freelancers que são pagos de forma inadequada e não possuem redes de segurança.

Este não é um problema exclusivo do Uber e do Lyft. Nenhuma das empresas que compartilham carona pelo mundo – Didi na China, Ola na Índia, Grab no Sudeste Asiático – é lucrativa. E nenhum deles consegue articular de forma convincente um caminho para a lucratividade, além de referências vagas para melhorar o resultado final e controlar os subsídios e incentivos aos motoristas.

“Eu não acho que o Uber vai desaparecer durante a noite”, Sherman me diz. “Não é um dinossauro que vai morrer.” Juntamente com a Lyft, a Uber será capaz de se sustentar sem ter lucro enquanto o mercado de capitais permanecer confiante nas previsões das empresas sobre o futuro. Mas precisará tomar medidas que até agora não está disposta a tomar, como sair de alguns mercados globais. “Quão pequeno Uber tem que se tornar?” Sherman se perguntou.

O executivo que cuida do passeio provavelmente considerará isso como uma disputa acadêmica com pouca relevância no mundo real. “É difícil comparar a Uber com outras empresas”, disse Khosrowshahi, CEO da Uber, em uma teleconferência de resultados na quinta-feira. Ele chamou a crônica falta de lucratividade da empresa de “um meme que está por aí” e disse que continua convencido de que o Uber vai se transformar em um “negócio espetacular” a longo prazo.

Khosrowshahi é um bilionário de 50 anos, então não posso culpá-lo por não saber realmente a diferença entre um meme e uma realidade financeira. Talvez ele devesse começar com o básico, como nosso bom amigo, o cachorro “Isso é bom”, e de lá ir.

Fonte: The Verge

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